Thrasio

 

• О компании Thrasio
• Финансовые показатели Thrasio
• Оценка компании и инвесторы
• Основные драйверы роста Thrasio
• Рынок
• Конкуренция
• Риски

Thrasio — агрегатор бизнесов-продавцов на площадке Amazon с собственными брендами потребительских товаров. Компания выкупает данные бизнесы и помогает оптимизировать их управление — от цепочки поставок и управления запасами до маркетинга и роста продаж.

Головной офис: USA, Walpole, MA, основана: июль 2018

Ключевые лица: Carlos Cashman (сооснователь, CEO), Joshua Silberstein (сооснователь), 10+ успешных стартапов, 40+ лет опыта

• Thrasio приобретает и масштабирует успешные компании на Amazon (выручка $1 — $30 млн в год, лидеры продаж в своей категории). Сверхбыстрый рост выручки после покупки — результат мгновенной переоценки бизнеса в 2–3 раза и быстрого масштабирования.
• В мае 2021 г. Thrasio приобрел 100й бренд на Amazon.
• Быстрое закрытие сделки достигается крупномасштабной поддержкой институционального капитала.
• Финансирование: всего Thrasio привлек $1.8 млрд на раундах финансирования (и по некоторым оценкам вместе с долговым финансированием от крупных банков общий объем капитала в распоряжении компании составляет порядка $3,4 млрд)
• В США Thrasio достиг статуса «единорога» за минимальный срок из числа компаний с положительной прибылью
• Компания вела переговоры о выходе на публичный рынок через SPAC Churchill Capital V Corp, однако в октябре 2021 года компания привлекла $1,075 млрд в последнем раунде, который вел технологический инвестор Silver Lake, и сделка стала не актуальной.

Портфель Thrasio

• На текущий момент более 200+ брендов в портфолио и 100+ брендов в стадии переговоров;
• 50 000+ сторонних продавцов на Amazon со среднегодовой выручкой >$1 млн, доля таких продавцов на Amazon 55% и неуклонно растет;
• Экспансия в Европу, Китай, Индию и Японию — уже в процессе в 2021 году. Стратегический план — развитие вне экосистемы Amazon;
• Уникальная команда: основатели продали и вывели на публичный рынок более 10 компаний. Операционная команда обладает обширным опытом M&A.

Текущая структура (по категориям)

• Автомобильная промышленность
• Снаряжение для упражнений
• Личная гигиена
• Детские товары
• Декор
• Домашние животные
• Электроника
• Музыкальные инструменты
• Игры и поделки
• Кухня
• Снаряжение
• Инструменты

Примеры роста портфельных компания Thrasio

Ноябрь 2018		с $2,1 млн до $21,4 млн	169% CAGR
Октябрь 2019		с $3,9 млн до $5,7 млн	31% CAGR
Март 2020		с $29,3 млн до $67,5 млн	130% CAGR

Финансовые показатели Thrasio

• 8х исторический среднегодовой рост выручки в 2018–2020;
• 2-3х прогнозируемый годовой рост выручки;
• 20% маржа чистой прибыли (2020): компания прибыльна с первого года деятельности.

Оценка компании и инвесторы

Ведущий инвестор:

Advent International (59 компаний вышли на IPO в портфеле)

Ключевые инвесторы (Кредитование):

BlackRock, Barclays, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Monroe Capital

Прочие инвесторы:

Peak6 Investments, WTI, Oaktree, Silverlake, Oaktree Capital Management, Corner Capital Partners, Upper90 Capital Management

Основные драйверы роста

• Базовый рост при условии неизменного количества сделок и размера приобретенных компаний, без учета роста доходов уже приобретенных компаний. +200%
• Реалистичный рост при условии 1.5x роста количества сделок, 2x-3x размера сделок, 20% роста доходов уже приобретенных компаний. +100%
• Переоценка: 2х-кратный рост стоимости приобретенного бизнеса +100%
• Рост в результате реализации премии за ликвидность при выходе на IPO +10%-50%

Рынок

• $264 млрд — Amazon доминирует на рынке США
• $122 млрд рынок Amazon в др. странах (база экспансии Thrasio)
• 45% американского рынка e-commerce принадлежит Amazon (Онлайн-продажи Amazon сопоставимы с топ-42 экономикой мира по размеру ВВП)
• 20% годовой рост рынка Amazon
• 9 млн продавцов на Amazon (20% годовой рост)
• Сторонние продавцы на Amazon 60% всех продаж в США начинается с поиска на Amazon
• 35000 cторонних продавцов на Amazon с выручкой от $1 млн гарантирует будущую экспансию

Конкуренция

Thrasio первый увидел возможность в том, чтобы скупать продавцов на Амазоне и зарабатывать на устранении их неэффективностей, кроме того это игрок с самой большой финансовой поддержкой от институционалов.

• Институциональная долговая поддержка: Thrasio — единственная компания, получившая огромную поддержку в виде институциональных заемных средств ($1.2 млрд)
• «Голубой океан»: более 3 лет до появления значительной конкуренции на этом рынке (прогноз)

Риски

• Регулирование Amazon - чтобы снизить зависимость от Amazon, Thrasio планирует развитие вне экосистемы платформы: развитие других площадок и каналов продаж
• Конкуренция - Конкуренция незначительна. Новые игроки меньше по размеру, недостаточно опыта и капитала. Появление такой индустрии, однако повысило “закупочные” цены продавцов на Амазон, однако, их количество также растет как и конкуренция между ними, поэтому потенциал в сегменте по-прежнему довольно высокий.
• Риск ухода продавцов с Amazon - Регуляторы внедряют ограничения для Amazon внутри площадки – позитивно для сторонних бизнесов. Кроме этого, Thrasio строит каналы прямой продажи потребителям.