Отчёты вышли, акции упали: что случилось с Alphabet, Amazon и Intel

29 октября акции Alphabet, материнской компании Google, за один день подешевели на 12,6%. Компания потеряла около $500 млрд рыночной стоимости. Вечером того же дня после выхода отчётов упали Amazon и Intel. Многие читатели спрашивают, не начался ли обвал рынка. Разбираемся по цифрам.

Что произошло на самом деле

Падение рынка в целом было умеренным. 29 октября индекс S&P 500 снизился на 0,3%, технологический Nasdaq упал на 1,4%. Распродажа затронула крупные технологические компании, а не весь рынок.

Вот как акции отреагировали на квартальные отчёты (цены закрытия торгов 29 октября 2026 года и данные вечерней сессии):

• Alphabet: −12,6% по итогам дня;
• Microsoft: −0,16%, хотя утром акции росли после сильного отчёта;
• Fortinet, производитель решений для кибербезопасности: −20%;
• Amazon: около −7% на вечерней сессии после отчёта;
• Intel: около −23% на вечерней сессии после отчёта.

Накануне, 28 октября, ФРС США оставила ставку без изменений. Рынок рассчитывал на более мягкий сигнал, поэтому отчёты выходили в напряжённой обстановке.

Почему хороший отчёт не спасает акцию

Цена акции заранее учитывает ожидания инвесторов. Поэтому важно, насколько результаты отличаются от прогнозов аналитиков, и почти не важно, выросла ли прибыль сама по себе. Если ждали сильного роста, а получили просто хороший, цена может пойти вниз.

Пример из жизни: вы продаёте квартиру в Душанбе и ждёте за неё 900 тысяч сомони, потому что соседи продали похожую за столько же. Покупатель предлагает 800 тысяч. Это хорошие деньги, но вы разочарованы, потому что ждали большего. На бирже так же, только миллионы участников реагируют одновременно.

В этом сезоне отчётности акции падали по трём причинам.

1. Компания не дотянула до прогнозов

Alphabet не оправдал ожиданий ни по выручке, ни по прибыли. Рост выручки от поиска Google замедлился до 12% год к году против 17% кварталом ранее. Поиск остаётся главным источником денег компании. Инвесторы увидели в замедлении угрозу со стороны чат-ботов, через которые люди всё чаще ищут информацию вместо Google.

2. Компания тратит на ИИ больше, чем зарабатывает

Крупные технологические компании строят дата-центры под искусственный интеллект. Это очень дорого. Alphabet за квартал потратил на оборудование и здания $51,4 млрд. Свободный денежный поток, то есть деньги, которые остаются после всех расходов и инвестиций, у компании оказался отрицательным: минус $9,1 млрд. Такое происходит второй квартал подряд.

У Amazon облачный бизнес AWS вырос на 39%, но свободный денежный поток за последние 12 месяцев тоже ушёл в минус из-за трат на ИИ.

Отчёт Microsoft показал инвесторам обратную картину. Компания заработала на основной деятельности $58 млрд, потратила на оборудование $39,4 млрд, и у неё осталось $18,6 млрд. Выручка облака Azure выросла примерно на 48–49%. Поэтому акции Microsoft почти не упали, хотя компания тоже вкладывает огромные суммы в ИИ.

Рынок готов терпеть большие расходы, если видит, что они окупаются. Когда отдачу не видно, инвесторы начинают продавать акции.

3. Слабый прогноз на будущее

Иногда компания отчиталась неплохо, но ухудшила прогноз на следующие месяцы. Intel ожидает выручку в четвёртом квартале $15–16 млрд, это меньше, чем $16,5 млрд в третьем. Fortinet повысила прогноз общей выручки на 2026 год, но снизила прогноз по сервисной выручке, то есть по подпискам и поддержке, которые приносят регулярный доход. Акции упали на 20%.

При чём здесь ChatGPT и Claude

Замедление поиска Google аналитики связывают с ростом ИИ-ассистентов: ChatGPT от OpenAI, Claude от Anthropic, Perplexity. Все три компании пока не торгуются на бирже. Их бумаги можно найти в нашем каталоге внебиржевых (OTC) компаний:

• OpenAI;
• Anthropic;
• Perplexity AI.

У внебиржевых бумаг своя специфика. Ликвидность у них низкая, оценки компаний часто непубличные и приблизительные, а продать позицию быстро может не получиться. Рост этих компаний не означает, что их бумаги будут дорожать, ведь ожидания уже могут быть заложены в цену.

Что делать инвестору

1. Не продавайте на эмоциях. Акция, которая упала на 12% за день, не обязательно продолжит падать. Решать стоит по фактам: изменилось ли то, ради чего вы её покупали.
2. Смотрите не только на прибыль. В отчёте полезно проверить три вещи: совпали ли результаты с прогнозами, какой прогноз компания дала на следующий квартал и сколько денег у неё остаётся после инвестиций.
3. Помните о календаре отчётов. Акции часто сильно двигаются в дни публикации результатов. Если не готовы к таким колебаниям, не покупайте бумагу накануне отчёта.
4. Не держите всё в одной компании. Если ваши деньги распределены между разными бумагами или вложены в ETF на широкий индекс, падение одной компании на 12% почти не скажется на портфеле.

Крупнейшие технологические компании США занимают большую долю индекса S&P 500, поэтому их отчёты влияют на весь рынок. Распродажа 29 октября показала, что одного обещания ИИ инвесторам уже мало: они хотят видеть, когда вложения начнут приносить деньги.

Материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Котировки приведены по итогам торгов 29 октября 2026 года и могли измениться.