Что такое аллокация в IPO

Когда компания выходит на IPO, спрос на её акции часто превышает предложение. Аллокация — это механизм распределения ограниченного количества акций среди инвесторов. Разбираем, как это работает.

Простой пример

Компания выпускает на IPO 10 миллионов акций. Инвесторы подали заявки на 50 миллионов акций. Спрос превышает предложение в 5 раз — это «переподписка» (oversubscription).

Брокер или андеррайтер не может дать всем по 100% их заявок. Он распределяет акции пропорционально или по другим правилам.

Виды аллокации

Пропорциональная. Если переподписка 5x, каждый получает 20% от запрошенного. Вы просили 100 акций — получили 20.

Жёсткая (лотами). Каждый получает минимальный лот (например, 10 акций), остаток распределяется среди крупных заявок.

Приоритетная. Сначала институционалы (фонды, банки), потом розничные инвесторы.

Почему розничным достаётся мало

• Приоритет институционалов. Они приносят основной капитал и держат акции долго.
• Размер заявок. Фонды заказывают на миллионы, розничный — на тысячи.
• Отношения с андеррайтером. Крупные клиенты получают больший приоритет.

Что делать розничному инвестору

1. Подавайте реалистичную заявку. Не завышайте — всё равно получите меньше.

2. Используйте нескольких брокеров. Если у вас есть счета у разных брокеров, участвуйте через каждого.

3. Готовьтесь к низкой аллокации. Рассчитывайте получить 10-30% от заявки.

4. Имейте план после листинга. Если получили мало — можете докупить на вторичном рынке.

Термины, которые нужно знать

Овераллотмент (overallotment). Опцион андеррайтера на выпуск дополнительных акций (обычно 15%), если спрос высокий.

Переподписка (oversubscription). Ситуация, когда спрос превышает предложение.

Greenshoe. То же, что овераллотмент — механизм стабилизации цены после листинга.

Локап-период. 90-180 дней после IPO, когда инсайдеры не могут продавать акции.

Риски низкой аллокации

• Разочарование. Вы рассчитывали на $10 000, получили $2 000.
• FOMO. На эмоциях покупаете по высокой цене на вторичном рынке.
• Недоинвестирование. Не успели занять позицию до роста цены.

Стратегия после IPO

Если не получили желаемую аллокацию:

• Подождите 1-2 недели после листинга — цена стабилизируется.
• Не покупайте на пике первого дня.
• Изучите первые финансовые результаты компании (первый квартальный отчёт).

Как участвует лицензированный брокер

«Биржевой Брокер» получает квоты на IPO и распределяет их среди клиентов. Размер вашей аллокации зависит от размера заявки и общей переподписки.

---

💡 Попробовать: открыть счёт в лицензированном брокере Таджикистана можно за несколько минут. Пополнение от 100 сомони, без посещения офиса.

Реклама. ООО «Биржевой Брокер», лицензии Минфина РТ №007/25, №008/25, №009/25, №010/25 от 25.06.2025. Финансовые инструменты сопряжены с риском. Доходность зависит от рыночной стоимости активов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал носит ознакомительный характер.